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主要股東密集減持 5G概念股超華科技為何潦倒

文 / leiyuan 來源: 投資者網 2019-09-02 11:24:36

  身處朝陽行業,日子過得卻夕陽西下。這家公司就是超華科技(002288.SZ)。

  雖然公司頭頂著5G概念股的光環,股價卻一直在低位徘徊。今年7月22日,超華科技股價曾達到階段性的高點5.70元,然后一路下跌到8月6日的4.20/每股,其后股價一直在每股4元多搖擺。

  超華科技的產品主要為:覆銅箔板、銅箔及印刷電路板,而覆銅箔板、銅箔均為生產印刷電路板的重要原料,銅箔還是生產動力類鋰電池的重要原料。

  令市場不解的是,同樣是生產印刷電路板的滬電股份(002463.SZ),2018年和2019年上半年歸母凈利潤同比分別上漲了180.29%、143.40%;同樣是生產覆銅板的華正新材(603186.SH),同期歸母凈利潤同比分別下跌了19.78%和上漲了47.22%,而超華科技同期的歸母凈利潤為同比分別下跌了26.34%和11.39%。

  那么,為什么橫跨印刷電路板和動力類鋰電池這兩大朝陽產業,超華科技的凈利潤卻持續下跌?尤其是2019年以來,滬電股份、華正新材的股價持續上漲,但為什么超華科技的股價卻在低位徘徊,背后的原因究竟是什么?

  超華科技(002288.SZ)近一年來股價走勢圖。jpg

  非經常性損益支出因何增加?

  超華科技的業績報告顯示,公司2018年度涉及5項重大訴訟,2019年上半年涉及7項重大訴訟。

  這些重大訴訟當中,標的最高的訴訟均為投資者訴超華科技涉嫌證券虛假陳述,要求賠償案。

  事情的起因是超華科技的全資孫公司惠州合正電子科技有限公司,2014年虛假確認了對常州市鑫之達電子有限公司銷售覆銅板邊廢料收入,導致超華科2014年利潤總額、合并凈利潤均虛增277.05萬元。虛增利潤總額占超華科技當期利潤總額的28.01%,虛增凈利潤占超華科技當期凈利潤的23.71%。2017年12月,廣東監管局下發《行政處罰決定書》,責令超華科技整改,并對公司及公司實際控制人梁健鋒給予了相應處罰。其后有投資者開始起訴超華科技和梁健鋒。

  截至2019年5月31日,超華科技索賠案累計有433 名投資者與公司達成和解,公司已累計賠償投資者4404.37 萬元,尚未支付549.98萬元。尚有310名投資者尚未與公司達成和解,廣州中院一審作出判決,要求超華科技賠償這些投資人2691.74萬元。超華科技為此向廣東省高院提起上訴,結果如何尚需等待廣東高院判決。

  此外,超華科技還踩到了一顆“地雷”。超華科技持有深圳市貝爾信智能系統有限公司(簡稱“貝爾信”)20%股權。2018年貝爾信控股股東鄭長春因涉嫌合同詐騙,被公安機關立案調查。超華科技對貝爾信 2015 年度、2016 年度、2017 年度財務數據進行核查發現,這期間貝爾信虛構收入和利潤,且金額巨大。超華科技不得不對此全額計提長期股權投資減值準備。

  超華科技(002288.SZ)近年來扣非歸母凈利潤NEW.jpg

  以上這些問題導致超華科技在2018年和2019年上半年出現了大量非經常性損益支出。雖然,2018年度公司收到了1035.46萬政府補貼,但非經常性損益合計為負的2186.21萬元;2019年上半年公司非經常性損益合計為負的579.94萬元。

  其實,剔除這些非經常性損益因素外,2018年超華科技扣非歸母凈利潤同比增長了73.16%。2019年上半年超華科技扣非歸母凈利潤同比增長了21.39%。

  主要股東緣何密集減持?

  2019年半年度報告顯示,超華科技的第一大股東為梁健峰,第二大股東為常州京控泰豐投資中心(有限合伙),第三大股東為梁俊豐。其中,梁俊豐、梁健峰為兄弟關系。

  2019年上半年,常州京控泰豐投資中心(有限合伙)和梁俊豐均出現了減持公司股份的行為。

  數據顯示,自2019年1月25日至5月20日,梁俊豐共7次減持公司股份,累計套現逾1.44億元。2018年年度末,梁俊豐的持股比例為12.45%。2019年6月30日,其持有公司股份的比例已經下降至9.22%。

  今年2月2日,超華科技發布公告稱,京控泰豐投資中心(有限合伙)計劃在公告披露之日起15個交易日后的未來6個月,減持公司股份不超過5590萬股。2018年年度末,京控泰豐持有公司股份的比例為15.03%,2019年6月30日,其持有公司股份的比例已下降至14.03%。

  其實,這還不算完。就在今年8月5日,超華科技再次發布公告稱,梁俊豐計劃在公告披露之日起15個交易日后的的未來6個月,減持公司股份不超過5589.86萬股,約占公司總股本的6%。

  有投資者懷疑,公司第三大股東持續大幅度減持公司股份,或許是公司還有尚未披露的負面消息。超華科技則在減持公告中解釋,第二大股東京泰合伙減持是因為“自身投資安排”;梁俊豐持續減持是因為“個人資金需求”。而這些減持行為,都導致超華科技的股價難以上漲。

  定向增發能否助企業脫困?

  印制電路板的應用幾乎涉及所有電子信息產品,目前主意集中于計算機、通信、消費類電子、汽車電子四大領域。而隨著5G布局的加速,也推動了印制電路板產業的快速成長。

  其實,身處印制電路板這樣一個欣欣向榮的產業,超華科技也希望有所作為。而且與同行業企業相比,超華科技的毛利率并不算低。2018年和2019年上半年超華科技的銷售毛利率分別為16.88%和21.47%;而同期華正新材的銷售毛利率分別為19.14%和19.28%;滬電股份的銷售毛利率分別為23.41%和29.20%。

  2019年3月,超華科技啟動新一輪定向增發,發布了《2019 年度非公開發行 A 股股票預案》,并且于今年8月19日發布了修訂后的預案。

  根據預案,公司擬向基金公司、證券公司、信托機構等合格投資者非公開發行不超過1.86億股,不超過發行前公司股本總數的 20%,募資總額不超過9.5億元。本次定增募集資金將投資于年產120萬平方米印制電路板(含FPC)和年產600萬張高端芯板兩個建設項目,及補充公司流動資金。

  那么接下來,超華科技是否能夠很好地解決投資者要求賠償的問題,重新獲得投資者的信任?更為重要的是,是否能夠借助本次定向增發優化和提升公司業績?《投資者攻略》將持續關注。

  (文章來源:投資者網)

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