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中國通用擬參與重整 若成功將可解決沈機內部結構性問題

文 / leiyuan 來源: 證券時報 2019-09-02 14:49:11

  在今日繼續呈現出上漲走勢,盤中更是一度漲停。最近6個交易日,*ST沈機的最大累計漲幅已經超過30%。

  截至e公司記者發稿時止,*ST沈機報于5.66元,上漲0.18元,漲幅為3.28%。

  有業內人士指出, 中國通用技術(集團)控股有限責任公司(以下簡稱:中國通用)已正式報名,擬作為意向戰略投資者參與公司重整,這意味著公司大概率有望借重整重煥生機。正是在這樣的預期下,*ST沈機才會連續上漲,以至于6個交易日出現5個漲停板。

  441萬元欠款引發的重整

  今年8月16日,*ST沈機收到沈陽市中級人民法院(以下簡稱“沈陽中院”)送達的《民事裁定書》及《決定書》,裁定受理債權人沈陽美庭線纜銷售有限公司(以下簡稱“美庭線纜”)對*ST沈機的重整申請,《決定書》指定*ST沈機清算組擔任*ST沈機管理人。

  據悉,美庭線纜為*ST沈機供貨商,截至2019年5月,*ST沈機拖欠美庭線纜貨款 441萬元,經申請人催收,仍未支付。7月12日,美庭線纜以*ST沈機不能清償到期債務、明顯缺乏清償能力,符合重整條件為由,向沈陽中院申請對*ST沈機進行重整。

  之后,沈陽中院于2019年8月16日召開了聽證會,申請人、債務人、債務人職工代表、部分其他債權人、債務人所在地區政府相關部門參加了聽證會。*ST沈機表示美庭線纜對其享有的到期債權屬實,企業資金短缺,無力清償到期債務,對申請人的重整申請及提交的證據材料無異議,對進入重整程序表示同意。

  根據相關規定,*ST沈機股票于2019年8月20日被實施退市風險警示處理。8月20日復牌之后,*ST沈機連續收出4個“一”字跌停,短線累計跌幅接近20%。

  需要指出的是,除了*ST沈機之外,公司全資子公司銀豐鑄造債權人沈陽善睿貿易有限公司以其不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務,符合重整條件為由,向法院申請銀豐鑄造進行重整。

  此外,*ST沈機全資子公司優尼斯智能裝備債權人沈陽興鳴珠液壓設備制造有限公司以其不能清償到期債務、明顯缺乏清償能力,符合重整條件為由,向法院申請優尼斯智能裝備進行重整。

  根據《中華人民共和國企業破產法》的有關規定,優尼斯智能裝備和銀豐鑄造的管理人均已正式啟動債權申報登記及審查工作,債權申報截止日期為2019年9月30日。

  中國通用如期入局

  8月23日晚,*ST沈機的一紙公告,讓市場似乎看到了轉機。*ST沈機在公告當中稱,*ST沈機管理人面向全國進行公開招募,意向戰略投資者應具有足夠的資金實力進行重整投資,經審計上一年度財務報表符合資產總額不低于1000 億元;利潤總額不低于50億元。如意向戰略投資者擁有機床行業十年以上的生產或管理經驗,或擁有機床企業并購整合經驗,同等條件下予以優先考慮。意向戰略投資者應以維護和發展沈陽機床產業結構完整為原則,并維持公司總部注冊地在沈陽不變。

  彼時即有業內人士指出,要求意向戰略投資者“資產總額不低于1000億元;利潤總額不低于50億元”,這樣的門檻不可謂不高,不排除*ST沈機已經有了意向重整方的可能。有鑒于中國通用已正式報名,擬作為意向戰略投資者參與*ST沈機的控股股東沈機集團及其下屬八家公司重整。因此,不排除中國通用也將參與*ST沈機重整的可能。

  公告一經披露,*ST沈機即從8月26日開始,呈現出了連續上漲走勢。

  業內人士的猜測也在8月30日得到驗證。*ST沈機8月30日公告,截至公告日,中國通用已正式報名,擬作為意向戰略投資者參與公司重整。

  重整成功與否至關重要

  1996年,*ST沈機在深交所主板上市。控股股東為沈機集團,實際控制人為沈陽市國資委。*ST沈機是中國機床的搖籃,新中國第一臺車床、鉆床、鏜床、數控車床都誕生于此。一直以來,沈陽機床都是行業的龍頭,始終專注于機床的技術研發、生產和銷售,擁有一支涵蓋機床設計、機床性能檢測、機床切削工藝研究、數控系統應用等多技術領域的復合人才團隊,在國內機床行業處于領先水平。

  受行業景氣度下滑的影響,*ST沈機2015年、2016年兩個會計年度業績虧損,一度身處暫停上市邊緣。2017年,*ST沈機與其控股股東沈機集團共同簽署《沈陽機床股份有限公司與沈陽機床(集團)有限責任公司資產出售協議》,此項交易成為公司2017年業績扭虧為盈并成功保殼的重要因素。

  就在外界期待*ST沈機甩掉沉重的包袱,清理傳統的機床業務,全力發展i5智能機床業務的時候。2018年,機床下游兩大重點產業汽車和消費電子都出現了近年來首次下滑。在金融收縮的背景下,眾多制造業企業也出現了資金緊張局面。下游行業的不景氣及固定資產投資增速持續疲軟,使得機床增量市場萎縮嚴重,2018年下半年起,國內機床市場需求突然斷崖式下滑。

  在這樣的背景下,*ST沈機繼2018年出現7.88億元的虧損之后,在今年上半年再度出現14.1億元的虧損。

  *ST沈機8月21日公告稱,受機床行業市場低迷形勢影響,市場需求大幅下降,公司及子公司優尼斯裝備資金狀況緊張,生產投入不足,導致部分債務出現逾期。

  本次重整能否成功非常關鍵。如果中國通用通夠順利完成對*ST沈機的重要,將可以解決*ST沈機內部結構性問題,調整債務結構、資本結構、產品結構和人員結構,實現公司轉型升級;完善經營管理,推進市場化體制機制改革,構建現代化的企業制度;最終打造股權結構優化、治理結構完善、資產質量優良、具備可持續盈利能力的上市公司。另外*ST沈機的本次重整對于振興東北老工業基地,提升我國基礎工業和戰略性產業的裝備水平也具有重要意義。

  反之,若若重整失敗,則公司存在被宣告破產的風險。不過,考慮到中國通用是國務院國資委直接管理的國有重要骨干企業,因此*ST沈機最終成功完成重整應該會是大概率事件。而一旦重整成功,也意味著公司的基本面將迎來重大轉機。

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