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人保集團半年賺155億 投資收益和減稅雙引擎

文 / leiyuan 來源: 時代周報 2019-08-30 11:13:42

  8月28日,中國人保集團(601319.SH/01339.HK)的股價表現低迷,收盤下跌1.28%,報收8.46元。

  此前,中國人保集團董事長繆建民在8月26日的2019年中期業績發布會上表示,今年上半年,由于投資收益良好以及稅收政策調整等因素,人保集團業績良好。

  半年報顯示,人保集團今年上半年歸母凈利潤155.17億元,增加57.50億元,同比增長58.9%。其中,手續費稅務新規導致2018年所得稅匯算清繳差異影響47.05億元,作為非經常性損益計入利潤表。

  人保集團副總裁、中國人保財險(02328.HK)總裁謝一群在2019年上半年業績會上表示,今年年初,人保集團對人保財險提出的工作要求中最主要的就是要變革商業模式、優化業務結構。從今年上半年結果來看,已取得初步成效,車險業務比重降至54%,非車險比例增加至46%,這個一減一增的趨勢還會隨著改革的深化進一步加強。

  至于非車險業務發展帶來的風險點,謝一群坦言,車險對專業和能力的要求會低一些,而非車險發展對風險識別要求、定價能力要求更高,更要求公司提高專業隊伍能力建設,對系統和對科技的要求也會更多。

  8月27日,有業內分析師對時代周報記者表示,人保集團是共和國保險業的長子,人保財險作為其最重要的子公司,掛帥者要有與國家整體經濟發展相匹配的戰略眼光,保險業務種類不能再像普通公司那樣競爭,而要發展高端業務,優化業務結構。

  投資收益和減稅雙引擎

  在業績會上,繆建民把上半年人保集團業績良好,主要歸因為投資收益良好以及稅收政策調整等因素。

  半年報顯示,手續費稅務新規導致2018年所得稅匯算清繳差異影響47.05億元,作為非經常性損益計入。

  在投資收益上,2019年上半年,人保集團總投資收益239.48億元,同比增長11.3%;不過,凈投資收益225.01億元,同比下降0.7%;相應的年化總投資收益率為5.4%,同比上升0.3個百分點;年化凈投資收益率為5.1%,同比下降0.3個百分點。

  資產配置上,固定收益類投資占比64.8%,而去年同期占比為66.4%;公允價值計量的基金及股票投資占比沒有變化10.8%,其中股票占比由3.9%提高到4.0%。

  人保資產總裁王顥在業績會上表示,公司保持穩健的投資策略,資產配置上,關注長期股權類投資和固定收益類投資。高分紅、低估值的股票,是保險機構關注的一個重點。

  具體到人保財險投資資產構成中,債權類證券、權益類證券和共同基金占比最多,分別是32.8%和17.9%;而去年同期占比分別是33.0%和17.1%。

  前述分析師告訴時代周報記者,財險公司相對于壽險久期短,所以在權益類資產配置上會多一些,而壽險公司債券占比高得多。

  人保財險承保利潤半年銳減24億

  值得注意的是,2019年上半年,人保財險承保利潤為43.39億元,較2018年上半年的 67.58億元減少24.19億元,下降35.8%。

  半年報顯示,農險已發生凈賠款73.08億元,同比增加14.31億元,賠付率由62.8%提高至75.9%。承保利潤由10.79億元減少到4.93億元。

  謝一群在業績會上表示,在農險方面,通過“提標、擴面、增品、創新”,著力推動業務向高質量發展轉型。同時,加強賠付成本管控、提升大災應急能力,力爭保持較好的盈利水平。

  此外,業內分析師對時代周報記者表示,最主要的因素在于報行合一和車險監管的力度加大,限制手續費投入競爭,費用率下降,保費首日費用也隨之下降,未到期責任準備金計提相應增加,從而降低了已賺保費形成率,綜合成本率抬升。

  上述分析師總結說,手續費影響是暫時的,承保利潤邊際還是在改善,今年賺的錢只是沒有進利潤表,而是放在了資產負債表。

  此外,車險承保利潤由2018年中期的38.12億元下滑到2019年中期22.57億元,減少了15.55億元,是承保利潤下降最多的部分。這也成為人保財險稅前利潤下滑的重要原因。

  2019年上半年,人保財險稅前利潤151.69億元,去年同期為168.56億元。減稅新政下,2018年所得稅費用影響金額42.30億元,一次性確認在本期后,人保財險在新準則下凈利潤168.21億元,同比增加39.12%。

  信用保證險業務發展迅猛,增速達115.3%,成為人保財險第五大險種,賠付率61.4%,位列第四。中泰證券點評一季度時曾提到,人保財險當前僅和廣州玖富和北京人人貸兩家P2P公司開展信用險合作,賠付率均在較合理范圍內。

  另外,人保財險2019上半年在利息、股息和租金收入上有所下滑,為87.28億元,減少0.54億元。

  對此,人保財險解釋稱,2019上半年,公司根據貨幣市場和資本市場情況,適時調整固定收益類資產和分紅類權益資產的投資規模,利息收入同比減少0.45億元,股息收入同比減少0.07億元。

  (文章來源:時代周報)

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